Yen Jepang Meluncur Lebih Rendah Setelah Data Inflasi Jepang; Bias Bullish Tetap Ada

• Yen Jepang menarik beberapa penjual setelah rilis data IHK Nasional Jepang.
• Kenaikan USD yang moderat semakin memberikan dukungan pada USD/JPY dan mengangkatnya di atas level 149,00.
• Ekspektasi kebijakan BoJ-Fed yang berbeda seharusnya membatasi setiap kenaikan berarti untuk mata uang utama. 

Yen Jepang (JPY) turun tipis selama sesi Asia pada hari Jumat setelah data yang dirilis dari Jepang menunjukkan bahwa Indeks Harga Konsumen (IHK) Nasional tahunan melambat di bulan Februari. Hal ini, bersama dengan kenaikan moderat Dolar AS (USD), membantu pasangan USD/JPY untuk membangun kenaikan semalam dari level terendah mingguan dan bergerak kembali di atas level 149,00 dalam satu jam terakhir. Namun, spekulasi bahwa Bank of Japan (BoJ) akan terus menaikkan suku bunga, di tengah ekspektasi bahwa pertumbuhan upah yang kuat dapat meningkatkan belanja konsumen dan berkontribusi pada inflasi yang meningkat, seharusnya membatasi kerugian JPY.

Lebih lanjut, ketidakpastian yang terus-menerus mengenai kebijakan perdagangan agresif Presiden AS Donald Trump dan dampaknya terhadap ekonomi global, bersama dengan risiko geopolitik, seharusnya bertindak sebagai pendorong bagi JPY sebagai safe-haven. Sementara itu, spekulasi bahwa Federal Reserve (Fed) akan segera melanjutkan siklus pemotongan suku bunga di tengah perlambatan yang dipicu tarif, yang mungkin menahan para pembeli USD untuk memasang taruhan agresif, menandai perbedaan besar dibandingkan dengan ekspektasi hawkish BoJ. Hal ini mungkin semakin berkontribusi untuk membatasi kerugian bagi JPY yang imbal hasilnya lebih rendah dan membatasi kenaikan untuk pasangan USD/JPY. 

Pembeli Yen Jepang memiliki keunggulan di tengah meningkatnya taruhan kenaikan suku bunga BoJ

• Data yang dirilis lebih awal pada hari Jumat menunjukkan bahwa Indeks Harga Konsumen (IHK) Nasional Jepang naik 3,7% YoY di bulan Februari, lebih lambat dari 4% di bulan sebelumnya. Sementara itu, IHK inti nasional, yang mengecualikan barang makanan segar, naik 3% selama bulan yang dilaporkan dibandingkan dengan tahun sebelumnya, dibandingkan dengan 3,2% di bulan Januari, meskipun pembacaan ini sedikit di atas ekspektasi 2,9%.
• Sementara itu, hasil awal dari negosiasi upah musim semi tahunan Jepang mengungkapkan bahwa perusahaan sebagian besar setuju dengan tuntutan serikat pekerja untuk pertumbuhan upah yang kuat untuk tahun ketiga berturut-turut. Hal ini, pada gilirannya, diperkirakan akan meningkatkan belanja konsumen dan berkontribusi pada tekanan inflasi yang lebih luas di Jepang, memberikan ruang bagi Bank of Japan untuk terus menaikkan suku bunga.
• Lebih lanjut, Gubernur BoJ Kazuo Ueda mengatakan lebih awal minggu ini bahwa hasil Shunto sebagian besar sejalan dengan pandangan Januari kami dan bank sentral ingin melaksanakan kebijakan sebelum terlambat. Ueda menambahkan bahwa mencapai target inflasi 2% adalah penting untuk kredibilitas jangka panjang dan BoJ akan terus menyesuaikan tingkat pelonggaran jika prospek ekonomi dan harga ingin terwujud.
• Di sisi lain, Federal Reserve mengisyaratkan bahwa mereka akan melakukan dua kali pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada akhir tahun ini. Selain itu, bank sentral merevisi prospek pertumbuhannya ke bawah di tengah ketidakpastian mengenai dampak kebijakan perdagangan pemerintahan Trump. Menambah hal ini, Ketua Fed Jerome Powell mengatakan bahwa tarif kemungkinan akan menghambat pertumbuhan ekonomi.
• Baik Rusia maupun Ukraina meningkatkan serangan udara pada hari Kamis. Faktanya, Ukraina menyerang pangkalan udara Engels Rusia, yang menampung pembom strategis Rusia yang digunakan untuk menyerang Ukraina, di wilayah Saratov dengan drone serang, menyebabkan kebakaran dan ledakan di area tersebut. Selain itu, angkatan udara Ukraina mengatakan pada hari Kamis bahwa Rusia telah meluncurkan 171 drone di atas wilayahnya.
• Israel melanjutkan serangan berat di Gaza awal minggu ini, memutuskan gencatan senjata dengan Hamas yang telah berlangsung sejak akhir Januari. Sebagai tanggapan, Hamas menembakkan tiga roket ke Israel pada hari Kamis, tanpa menyebabkan korban. Perkembangan ini meningkatkan risiko eskalasi ketegangan geopolitik lebih lanjut di Timur Tengah dan mendukung Yen Jepang sebagai safe-haven. 
• Dolar AS berusaha untuk membangun pemulihan moderat dari level terendah multi-bulan yang disentuh lebih awal minggu ini dan semakin memberikan dukungan pada pasangan USD/JPY. Namun, ekspektasi kebijakan BoJ-Fed yang berbeda seharusnya membatasi setiap kenaikan berarti untuk pasangan mata uang ini di tengah ketiadaan rilis ekonomi yang relevan dari AS pada hari Jumat. 

Pembeli USD/JPY mungkin menunggu pergerakan di atas rintangan 149,20-149,25

Dari perspektif teknis, setiap pergerakan lebih lanjut di atas rintangan langsung 149,25-149,30 dapat membantu pasangan USD/JPY untuk merebut kembali level psikologis 150,00. Beberapa aksi beli lebih lanjut di atas area 150,15 mungkin memicu rally short-covering dan mengangkat harga spot ke batas perantara 150,60 dalam perjalanan menuju level 151,00 dan puncak bulanan, di sekitar wilayah 151,30.

Di sisi lain, level terendah sesi Asia, di sekitar wilayah 148,60-148,55, saat ini tampaknya melindungi sisi bawah langsung, di bawahnya pasangan USD/JPY dapat mempercepat penurunan menuju level terendah mingguan, di sekitar area 148,28-148,15 yang disentuh pada hari Kamis. Ini diikuti oleh level 148,00 dan support horizontal 147,75, yang jika ditembus seharusnya membuka jalan untuk penurunan menuju wilayah 147,30 dalam perjalanan menuju level 147,00 dan area 146,55-146,50, atau level terendah sejak awal Oktober yang disentuh awal bulan ini.