Yen Jepang Diperdagangkan dengan Bias Negatif Terhadap USD yang Pulih; Bias Bullish Tetap Ada

Yen Jepang tertekan oleh menurunnya permintaan safe-haven di tengah nada risiko yang positif.
Kekhawatiran terhadap tarif Trump dan harapan untuk kesepakatan perdagangan AS-Jepang dapat membatasi kerugian JPY.
Ekspektasi kebijakan BoJ-The Fed yang berbeda seharusnya berkontribusi untuk membatasi pasangan USD/JPY.

Yen Jepang (JPY) bergerak lebih rendah selama sesi Asia pada hari Selasa, yang, bersama dengan kenaikan moderat Dolar AS (USD), mengangkat pasangan USD/JPY lebih dekat ke pertengahan 143,00. Penangguhan tarif Presiden AS Donald Trump pada elektronik konsumen utama dan sinyal bahwa ia mungkin sementara mengecualikan industri otomotif dari tarif 25% tetap mendukung suasana pasar yang optimis. Hal ini, pada gilirannya, dianggap melemahkan permintaan untuk aset-aset safe-haven tradisional, termasuk JPY.

Namun, perang dagang AS-Tiongkok yang semakin meningkat dan kekhawatiran yang terus berlanjut tentang potensi dampak ekonomi dari tarif mengganggu Trump seharusnya menjaga optimisme pasar tetap terbatas. Sementara itu, ekspektasi bahwa Bank of Japan (BoJ) akan terus menaikkan suku bunga menandai perbedaan besar dibandingkan dengan taruhan untuk pelonggaran kebijakan yang lebih agresif oleh Federal Reserve (Fed). Hal ini, bersama dengan harapan untuk kesepakatan perdagangan AS-Jepang, seharusnya membatasi kerugian untuk JPY yang memiliki imbal hasil lebih rendah.

Para pembeli Yen Jepang menjadi hati-hati di tengah suasana pasar yang optimis; potensi penurunan tampaknya terbatas

Pada hari Senin, Presiden AS Donald Trump mengatakan bahwa ia sedang mempertimbangkan kemungkinan pengecualian untuk industri otomotif dari tarif 25% karena perusahaan mobil membutuhkan sedikit waktu untuk beralih ke suku cadang yang dibuat di AS. Ini terjadi setelah Gedung Putih mengumumkan bahwa smartphone, komputer, dan elektronik lainnya yang diimpor sebagian besar dari Tiongkok akan sementara dikecualikan dari tarif timbal balik yang menghukum Trump.
Selain itu, seluruh dunia akan diberikan penangguhan 90 hari pada bea tambahan di luar tarif baru 10%. Namun, Trump mengatakan bahwa pengecualian tersebut hanya bersifat sementara dan menambahkan bahwa ia akan mengungkapkan tarif pada semikonduktor yang diimpor dalam waktu seminggu ke depan. Trump juga mengancam bahwa ia akan memberlakukan tarif pada produk farmasi dalam waktu dekat dan mempertahankan bea 145% pada impor dari Tiongkok.
Para investor memangkas taruhan mereka untuk kenaikan suku bunga awal oleh Bank of Japan di tengah meningkatnya ketidakpastian mengenai kebijakan tarif AS. Namun, BoJ masih diharapkan untuk menaikkan suku bunga kebijakan di tengah meningkatnya harga dan upah domestik. Sebaliknya, pasar telah memperkirakan kemungkinan bahwa Federal Reserve akan segera melanjutkan siklus pemangkasan suku bunga di tengah perlambatan ekonomi AS yang dipicu tarif.
Gubernur Fed Christopher Waller mengatakan bahwa tarif pemerintahan Trump memberikan guncangan signifikan pada ekonomi AS yang mungkin memaksa bank sentral AS untuk menurunkan suku bunga untuk menghindari resesi. Secara terpisah, Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic mencatat bahwa kita masih memiliki jalan panjang untuk inflasi karena tarif dapat memberikan tekanan naik pada harga. Fed tidak dapat mengambil langkah berani ke arah mana pun, tambah Bostic.
Sementara itu, para pelaku pasar tetap optimis tentang hasil positif dari pembicaraan perdagangan AS-Jepang. Faktanya, Trump mengatakan minggu lalu bahwa parameter yang ketat tetapi adil sedang ditetapkan untuk negosiasi. Menambah hal ini, Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengatakan bahwa Jepang mungkin menjadi prioritas dalam negosiasi tarif, memicu harapan untuk kesepakatan perdagangan AS-Jepang. Ini seharusnya terus bertindak sebagai pendorong bagi Yen Jepang.
Agenda ekonomi AS pada hari Selasa menampilkan rilis Indeks Manufaktur Empire State, yang, bersama dengan perkembangan terkait perdagangan, mungkin mempengaruhi Dolar AS. Namun, fokus akan tetap tertuju pada pidato Ketua Fed Jerome Powell pada hari Rabu, yang akan dicermati untuk mencari isyarat tentang jalur penurunan suku bunga di masa depan. Hal ini, pada gilirannya, akan mempengaruhi USD dan memberikan dorongan baru untuk pasangan USD/JPY.

USD/JPY mungkin kesulitan untuk membangun kenaikan intraday yang moderat dan menghadapi rintangan tangguh di dekat level 144,00

Dari perspektif teknis, setiap pergerakan naik berikutnya kemungkinan akan menghadapi resistance yang tangguh dan membatasi pasangan USD/JPY di dekat level 144,00, atau swing high semalam. Namun, kekuatan yang berkelanjutan di luar level ini mungkin memicu rally short-covering dan mengangkat harga spot ke batas horizontal 144,45-144,50 dalam perjalanan menuju level psikologis 145,00. Momentum ini dapat berlanjut lebih jauh menuju zona 145,50 dan angka bulat 146,00.

Di sisi sebaliknya, kelemahan kembali di bawah level 143,00 sekarang tampaknya menemukan beberapa support di dekat area 142,25-142,20 sebelum level 142,00, atau level terendah multi-bulan yang disentuh pada hari Jumat lalu. Penembusan yang meyakinkan di bawah level ini akan dilihat sebagai pemicu baru bagi para pedagang bearish dan menyeret pasangan USD/JPY ke support 141,65-141,60 dalam perjalanan menuju level 141,00. Penurunan selanjutnya akan mengekspos support 140,75 dan swing low September 2024, di sekitar area 140,30-140,25, sebelum harga spot akhirnya turun ke level psikologis 140,00.

Yen Jepang FAQs

Faktor-Faktor Utama Apa Saja yang Mendorong Yen Jepang?

Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.

Bagaimana Keputusan Bank Jepang Memengaruhi Yen Jepang?

Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.

Bagaimana Perbedaan Antara Imbal Hasil obligasi Jepang dan AS Memengaruhi Yen Jepang?

Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.

Bagaimana Sentimen Risiko yang Lebih Luas Memengaruhi Yen Jepang?

Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.