BoE Berada di Jalur untuk Pemangkasan Bulan Mei Setelah Kejutan Disinflasi – Danske Bank

Sebelum Paskah, EUR/GBP naik setelah data inflasi yang lemah untuk bulan Maret hanya sebagian terbalik sejak saat itu akibat ECB yang dovish, catat para analis Valas Danske Bank.

Aversi risiko global memberikan tekanan pada GBP

"Inflasi Inggris pada bulan Maret lebih rendah dari yang diharapkan di seluruh ukuran dengan inflasi umum di 2,6% y/y (konsensus: 2,7%, sebelumnya: 2,8%), inflasi inti di 3,4% (kons: 3,4%, sebelumnya: 3,5%) dan inflasi jasa di 4,7% (kons: 4,8%, sebelumnya: 5,0%). Angka ini berada di bawah ekspektasi BoE di seluruh ukuran. Kontribusi penurunan terbesar berasal dari rekreasi dan budaya serta transportasi, sementara pakaian memberikan kontribusi kenaikan terbesar."

"Namun, ada tanda-tanda tentatif bahwa proses disinflasi terhenti dalam ukuran yang mendasari. Risiko sisi atas yang kunci tetap berasal dari kenaikan Kontribusi Asuransi Nasional untuk Pemberi Kerja, pertumbuhan upah yang masih kuat, dan ekspektasi inflasi yang meningkat. Secara lebih luas, dengan inflasi Inggris yang mengejutkan ke sisi negatif dalam beberapa bulan terakhir, kami berpikir BoE akan terus melonggarkan kebijakan dengan laju kuartalan, memberikan pemotongan 25bp berikutnya pada pertemuan mendatang di bulan Mei."

"Untuk EUR/GBP, yang kunci tetap adalah lingkungan investasi global di mana volatilitas dan ketidakpastian yang tinggi serta penyebaran kredit yang melebar memberikan kombinasi yang buruk bagi GBP. Dalam jangka sangat pendek, kami memiliki bias sisi atas untuk pasangan ini."