Back
22 Dec 2015
Penurunan Harga Minyak Memukul Negara Berkembang Dan Produsen Komoditas - BBH
FXStreet - Marc Chandler, SVP di BBH, menunjukkan bahwa harga energi memiliki pengaruh luas pada ekonomi dan meskipun ada risiko guncangan cuaca atau gangguan geo-politik di pasokan, kasus dasar untuk produksi minyak meningkat atas permintaan pada semester pertama 2016.
Kutipan Penting
"Kami mengantisipasi bahwa pergantian kalender tidak akan mengurangi tekanan yang membingungkan produsen komoditas dan banyak negara berkembang pasar. Lambat, sebagian besar domestik didorong pertumbuhan negara-negara berpenghasilan tinggi dan terutama transisi di China meredam pertumbuhan permintaan."
"Produsen biaya tetap tinggi menemukan insentif yang kuat untuk berproduksi pada kerugian bahkan jika beban pada harga bergerak lebih lanjut. Ketika harga tinggi, negara tidak mengakui insentif untuk diversifikasi dari ketergantungan komoditas. Ketika harga rendah, mereka tidak mampu beri intensif, dan ini adalah bagaimana siklus bermain, lagi."
"Harga energi telah jauh menjangkauan dampak ekonomi. Penurunan harga energi memberikan dukungan ekonomi di beberapa sektor, bahkan seperti melemahnya laba sektor energi, memangkas investasi, dan merusak kinerja saham. Tolok ukur yang mengecualikan sektor energi sedang dikembangkan dan kemungkinan akan diadopsi pada tahun 2016."
"Penurunan dalam output non-OPEC dalam beberapa bulan mendatang, setengahnya mungkin berasal dari AS, kemungkinan akan diimbangi dengan peningkatan output Iran dan Libya. Dengan perhitungannya, produksi OPEC pada bulan November adalah sekitar 900k barel per hari lebih dari perkirakan permintaan 2016."
"Meskipun ada risiko guncangan cuaca atau gangguan geo-politik dalam pasokan, kasus dasar untuk produksi minyak meningkat atas permintaan pada semester pertama 2016. Tingkat persediaan dapat tumbuh relatif terhadap rata-rata musiman. Tekanan ke bawah kemungkinan akan berlanjut. Grafik memperingatkan bahwa harga minyak mentah light sweet bisa jatuh ke area $20- $30 per barel. Ini bisa memaksa restrukturisasi industri lebih cepat dan membuat untuk pertemuan OPEC berbeda satu tahun dari sekarang."
"Banyak negara berkembang telah terpukul oleh guncangan negatif perdagangan. Harga produk (komoditas) mereka telah jatuh lebih cepat dari apa yang biasanya diimpor (barang-barang manufaktur dan peralatan modal). Pada saat yang sama, investor global umumnya tampaknya menarik dana dari pasar negara berkembang sebagai kelas aset. Tekanan tambahan datang dari penguraian ketidakcocokan mata uang yang banyak negara berkembang dan perusahaan ambil dengan meminjam dolar murah di masa lalu."
"Ini adalah tantangan ekonomi yang signifikan. Bahkan dengan kepemimpinan yang kuat, tegas dan responsif, air sulit untuk bernavigasi. Kepemimpinan lemah, tidak efektif, atau tidak kompeten dan korup memperburuk tantangan ekonomi. Mempercepat pelarian modal dan memperburuk inflasi dan resesi, yang pada gilirannya membuat pejabat memilih di antara alternatif yang buruk. Investor mengamati indikator makroekonomi dengan erat. Kami mencatat bahwa terutama di lingkungan saat ini, pertimbangan politik juga menjamin pengawasan yang ketat."
Kutipan Penting
"Kami mengantisipasi bahwa pergantian kalender tidak akan mengurangi tekanan yang membingungkan produsen komoditas dan banyak negara berkembang pasar. Lambat, sebagian besar domestik didorong pertumbuhan negara-negara berpenghasilan tinggi dan terutama transisi di China meredam pertumbuhan permintaan."
"Produsen biaya tetap tinggi menemukan insentif yang kuat untuk berproduksi pada kerugian bahkan jika beban pada harga bergerak lebih lanjut. Ketika harga tinggi, negara tidak mengakui insentif untuk diversifikasi dari ketergantungan komoditas. Ketika harga rendah, mereka tidak mampu beri intensif, dan ini adalah bagaimana siklus bermain, lagi."
"Harga energi telah jauh menjangkauan dampak ekonomi. Penurunan harga energi memberikan dukungan ekonomi di beberapa sektor, bahkan seperti melemahnya laba sektor energi, memangkas investasi, dan merusak kinerja saham. Tolok ukur yang mengecualikan sektor energi sedang dikembangkan dan kemungkinan akan diadopsi pada tahun 2016."
"Penurunan dalam output non-OPEC dalam beberapa bulan mendatang, setengahnya mungkin berasal dari AS, kemungkinan akan diimbangi dengan peningkatan output Iran dan Libya. Dengan perhitungannya, produksi OPEC pada bulan November adalah sekitar 900k barel per hari lebih dari perkirakan permintaan 2016."
"Meskipun ada risiko guncangan cuaca atau gangguan geo-politik dalam pasokan, kasus dasar untuk produksi minyak meningkat atas permintaan pada semester pertama 2016. Tingkat persediaan dapat tumbuh relatif terhadap rata-rata musiman. Tekanan ke bawah kemungkinan akan berlanjut. Grafik memperingatkan bahwa harga minyak mentah light sweet bisa jatuh ke area $20- $30 per barel. Ini bisa memaksa restrukturisasi industri lebih cepat dan membuat untuk pertemuan OPEC berbeda satu tahun dari sekarang."
"Banyak negara berkembang telah terpukul oleh guncangan negatif perdagangan. Harga produk (komoditas) mereka telah jatuh lebih cepat dari apa yang biasanya diimpor (barang-barang manufaktur dan peralatan modal). Pada saat yang sama, investor global umumnya tampaknya menarik dana dari pasar negara berkembang sebagai kelas aset. Tekanan tambahan datang dari penguraian ketidakcocokan mata uang yang banyak negara berkembang dan perusahaan ambil dengan meminjam dolar murah di masa lalu."
"Ini adalah tantangan ekonomi yang signifikan. Bahkan dengan kepemimpinan yang kuat, tegas dan responsif, air sulit untuk bernavigasi. Kepemimpinan lemah, tidak efektif, atau tidak kompeten dan korup memperburuk tantangan ekonomi. Mempercepat pelarian modal dan memperburuk inflasi dan resesi, yang pada gilirannya membuat pejabat memilih di antara alternatif yang buruk. Investor mengamati indikator makroekonomi dengan erat. Kami mencatat bahwa terutama di lingkungan saat ini, pertimbangan politik juga menjamin pengawasan yang ketat."