Back
15 Mar 2016
FOMC Akan Menahan Di Bulan Maret/April, Tapi Tidak Sesudah Itu - Westpac
FXStreet - Tim riset Westpac, mengatakan bahwa apresiasi USD selama dua tahun terakhir adalah besar dan terus-menerus dan dampak yang paling signifikan adalah di sektor manufaktur, memperbesar dampak pertumbuhan global yang lemah.
Kutipan penting
"Namun, meningkatnya dampak USD dirasakan oleh sektor jasa, di mana pesanan dan aktivitas keduanya melambat.
Meskipun survei non-manufaktur ISM telah mencatat penurunan berikutnya dalam permintaan tenaga kerja, data upah menceritakan gambar yang berbeda, dengan jasa swasta mendorong pertumbuhan lapangan kerja keseluruhan.
Pada bulan Februari, kedua indeks tenaga kerja menunjukkan pertumbuhan lapangan kerja tahunan sekitar 1,9%, jauh di atas kenaikan 1,2% dalam angkatan kerja. Akibatnya, tingkat pengangguran tetap di bawah tekanan. Upah semakin menjadi fokus sekarang karena 'full employment' tampaknya telah tercapai, dengan pertumbuhan kuat adalah harapan logis.
Di sisi inflasi, sementara angka inflasi utama hanya melemah, inflasi inti cenderung terus mendekati target, dengan pertumbuhan tahunan PCE 1,7% dan, untuk IHK, 2,2% pada bulan Januari. Sementara kenaikan signifikan di atas target inflasi tidak diharapkan, tekanan inflasi inti yang cukup kuat akan melihat laju tahunan tetap di dekat target 2,0% jangka menengah. Inflasi akan kembali pada waktunya.
Maka untuk FOMC, atas dasar kerja dan inflasi, ada pembenaran untuk melanjutkan proses normalisasi pada tahun 2016. Tentu saja jelas bahwa mereka tetap berhati-hati atas implikasi potensial dari perkembangan global pada ekonomi AS. Ini akan melihat mereka menahan di bulan Maret/April, tapi tidak sesudahnya (kecuali risiko mengkristal)."
Kutipan penting
"Namun, meningkatnya dampak USD dirasakan oleh sektor jasa, di mana pesanan dan aktivitas keduanya melambat.
Meskipun survei non-manufaktur ISM telah mencatat penurunan berikutnya dalam permintaan tenaga kerja, data upah menceritakan gambar yang berbeda, dengan jasa swasta mendorong pertumbuhan lapangan kerja keseluruhan.
Pada bulan Februari, kedua indeks tenaga kerja menunjukkan pertumbuhan lapangan kerja tahunan sekitar 1,9%, jauh di atas kenaikan 1,2% dalam angkatan kerja. Akibatnya, tingkat pengangguran tetap di bawah tekanan. Upah semakin menjadi fokus sekarang karena 'full employment' tampaknya telah tercapai, dengan pertumbuhan kuat adalah harapan logis.
Di sisi inflasi, sementara angka inflasi utama hanya melemah, inflasi inti cenderung terus mendekati target, dengan pertumbuhan tahunan PCE 1,7% dan, untuk IHK, 2,2% pada bulan Januari. Sementara kenaikan signifikan di atas target inflasi tidak diharapkan, tekanan inflasi inti yang cukup kuat akan melihat laju tahunan tetap di dekat target 2,0% jangka menengah. Inflasi akan kembali pada waktunya.
Maka untuk FOMC, atas dasar kerja dan inflasi, ada pembenaran untuk melanjutkan proses normalisasi pada tahun 2016. Tentu saja jelas bahwa mereka tetap berhati-hati atas implikasi potensial dari perkembangan global pada ekonomi AS. Ini akan melihat mereka menahan di bulan Maret/April, tapi tidak sesudahnya (kecuali risiko mengkristal)."